Это слегка модифицированная модель М-1914, причем почти все усовершенствования имеют отношение к технологии производства. Если раньше детали пистолета вытачивались на станках, то теперь многие из них просто отштамповывались. Несколько более округлую форму приобрела рукоятка оружия, однако рычаг предохранителя с отдельной отключающей кнопкой и магазинная защелка в основании рукоятки были сохранены. Как и предыдущая модель, М-1934 рассчитан на патрон 7,65 мм (.32 АКП) с емкостью магазина 8 патронов. Когда пистолет взведен, хвостовик ударника слегка выступает из затвора-кожуха и служит индикатором наличия патрона в патроннике. Общая длина этого оружия — 159 мм, длина ствола — 87 мм, масса 610 г.